## 2026年4月宏观经济 Agent投顾 > 生成时间：2026-07-24 17:08 · 数据起点过滤：2023-01 起 · 口径：公开接口最新可得值 ### 一句话结论 多数指标较上期走弱，修复斜率有所放缓，需关注需求与价格的同步性。 ### 分项点评 #### 景气 - **官方制造业PMI**为 50.30，较上期（50.40）回落0.10，位于扩张区间。 - **官方非制造业PMI**为 49.40，较上期（50.10）回落0.70，位于收缩区间。 #### 消费与就业 - **社零同比**为 0.2%，较上期（1.7%）回落1.5个百分点 #### 投资 - **固投同比**为 -12.0%，较上期（-1.1%）回落10.9个百分点 - **制造业投资累计同比**为 1.2%，较上期（4.1%）回落2.9个百分点 #### 地产 - **房地产投资累计同比**为 -13.7%，较上期（-11.2%）回落2.5个百分点，地产链仍处负增区间。 - **商品房销售面积累计同比**为 -10.2%，较上期（-10.4%）回升0.2个百分点，地产链仍处负增区间。 #### 供给 - **工业增加值同比**为 4.1%，较上期（5.7%）回落1.6个百分点 #### 外贸 - **出口同比**为 14.0%，较上期（2.5%）回升11.5个百分点 - **进口同比**为 25.2%，较上期（28.3%）回落3.1个百分点 #### 物价 - **CPI同比**为 1.2%，较上期（1.0%）上行0.2个百分点 - **PPI同比**为 2.8%，较上期（0.5%）上行2.3个百分点 #### 金融 - **M2同比**为 8.6%，较上期（8.5%）上行0.1个百分点 - **社融增量**为 6245亿元，较上期（5.22万亿元）回落4.60万亿元 - **新增信贷当月同比**为 -553.2%，较上期（-17.6%）回落535.6个百分点 #### 财政 - **财政收入当月同比**为 6.7%，较上期（6.9%）回落0.2个百分点 ### 交叉观察 - PPI（2.8%）不低于 CPI（1.2%），成本端与终端价格关系需留意传导。 - 出口同比 14.0%、进口同比 25.2%，进口韧性相对更高/外需偏弱。 - M2同比 8.6%，社融增量 6245亿元；量价与信用投放是否匹配，可对照信贷同比。 - 工业增加值同比 4.1%，制造业PMI为 50.3，产量与景气调查可相互印证。 ### 下月关注 - 物价：CPI/PPI 能否同步改善，避免「量稳价弱」。 - 地产：销售与投资累计同比是否收敛，资金来源是否企稳。 - 信用：社融与信贷的结构（企业 vs 居民）及对实体的传导。 - 外需：出口同比与航运景气（如 BDI）是否同向。 ### 数据一览 | 板块 | 指标 | 本期 | 上期 | 变动 | |---|---|---:|---:|---:| | 消费与就业 | 社零同比 | 0.2% | 1.7% | -1.5pt | | 投资 | 固投同比 | -12.0% | -1.1% | -10.9pt | | 投资 | 制造业投资累计同比 | 1.2% | 4.1% | -2.9pt | | 地产 | 房地产投资累计同比 | -13.7% | -11.2% | -2.5pt | | 地产 | 商品房销售面积累计同比 | -10.2% | -10.4% | +0.2pt | | 供给 | 工业增加值同比 | 4.1% | 5.7% | -1.6pt | | 物价 | CPI同比 | 1.2% | 1.0% | +0.2pt | | 物价 | PPI同比 | 2.8% | 0.5% | +2.3pt | | 金融 | M2同比 | 8.6% | 8.5% | +0.1pt | | 金融 | 社融增量 | 6245亿元 | 5.22万亿元 | -45995 | | 金融 | 新增信贷当月同比 | -553.2% | -17.6% | -535.6pt | | 外贸 | 出口同比 | 14.0% | 2.5% | +11.5pt | | 外贸 | 进口同比 | 25.2% | 28.3% | -3.1pt | | 景气 | 官方制造业PMI | 50.30 | 50.40 | -0.10 | | 景气 | 官方非制造业PMI | 49.40 | 50.10 | -0.70 | | 财政 | 财政收入当月同比 | 6.7% | 6.9% | -0.2pt | ### 说明 本页由 **MeShare Agent** 基于公开接口自动生成，用于辅助阅读「数据字典 / 图表速览」，**不构成投资建议**。源站修订或发布时滞可能导致点评与最新数短暂不一致；详细取数与口径见数据字典对应章节。